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夢圓:當下是投資醫藥行業最好的時代

來源: 農銀匯理基金 時間:2019-08-26

農銀醫療保健股票基金經理助理

Wind數據顯示,截至8月21日,今年以來醫藥指數上漲了25.92%,同期滬深300上漲25.7%,但公募的醫藥主題基金漲得更好,漲幅達40%-70%。究其原因,是因為所有深入研究過醫藥產業的醫藥基金經理都明白一個道理:現在及其未來十年,是投資醫藥創新板塊的最好時期。

從2000年至今,納斯達克市場漲幅前50名股票中,醫藥股占了20%,其中90%是研制創新藥和創新器械的公司。中國市場正在進入這樣的時期。從基本面分析,近年來中國創新藥產業快速發展,其主要原因有以下三點。第一,政策與資本支持,人才儲備豐富。具體表現為創新藥審批效率明顯提升,創新生物醫藥和器械類公司的融資變得更容易了。同時中國的工程師紅利使得醫藥創新企業保持低成本、高效率,更有國際競爭力。第二,經過漫長的研發積累,中國的醫藥創新企業逐步進入收獲期。這一點從IND申報量上就可以看出,2016年-2018年,IND申報量快速增長,分別為106個、162個和216個。而新藥一旦上市,對企業回報的彈性是巨大的。比如某國產PD-1企業,新藥上市第一年銷售收入可能就達數億元。第三,有醫保與商保的支付支持。醫保目前的政策要點是“騰籠換鳥”,壓低仿制藥價格,擴容談判品種。目前醫保談判品種銷售額占比是4.6%,未來會持續提升。另外,商業醫療保險近年來也有30%以上的復合支出增速,用以購買新增的新藥品種。

看好醫藥創新板塊,與相關優質企業做朋友,將獲取這些優質企業成長帶來的豐厚收益。

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