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市場繼續震蕩上漲,投資者偏好提升

來源: 農銀匯理基金 時間:2019-12-31

2019/12/23-2019/12/27

國際:
1. 歐洲央行發布經濟公告
歐洲央行經濟公報:第四季度全球經濟活動將會持續企穩,2019年上半年全球經濟增速疲軟,PMI數據指出制造業產出增長出現溫和復蘇,服務業產出同樣出現溫和增長。
2. 法國大罷工影響嚴重
根據法國國家統計局(INSEE)近日發布的調研報告,法國大罷工正對經濟部門產生影響,特別是交通運輸、旅游、酒店餐飲、地區貿易及部分工業部門。
3. 今年美國IPO數降量增
據紐約證交所和納斯達克交易所數據,2019年共有242家企業在這兩大交易所首次公開募股(IPO),少于2018年的259家,降幅為5.56%。今年這兩家股票交易所首次公開募股融資金額為632億美元,比2018年增長9.53%。
4. 美國假日季消費
萬事達卡25日發布報告顯示,從11月1日至12月24日,假日季美國線上零售額占到總額的14.6%,同比增長18.8%。受線上銷售帶動,今年假日季美國零售銷售額(不含機動車銷售)同比上升3.4%。

國內:
1. 發改委擬批準國家級債轉股資產交易
近日國家發改委相關部門擬批復三家金融機構獲得國家級債轉股資產交易平臺資質,其中包括上海股權托管交易中心,以及兩家北京涉足企業股權交易的平臺機構。
2. 11月規模以上工業企業利潤同比增5.4%
中國11月規模以上工業企業利潤同比增5.4%,前值降9.9%。1-11月份累計利潤同比下降2.1%,降幅比1-10月份收窄0.8個百分點。國家統計局表示,11月份工業企業利潤增速由負轉正的主要原因,一是工業生產和銷售增長明顯加快;二是工業品出廠價格降幅收窄。
3. 中國外債主要指標在國際公認安全線內
國家外匯管理局總經濟師王春英近期回答記者提問稱,預計2019年末外債主要指標不會有大的變化,均在國際公認的安全線內,遠低于發達國家和新興國家整體水平。我國外債結構持續優化,本幣外債和中長期外債規模持續穩定上升。受中長期外債、本幣外債,尤其是作為“風險共擔型”資本流入的債務證券增長推動,外債結構持續向穩。

農銀匯理觀點
股票市場
上周上證指數漲幅0.00%,滬深300上漲0.12%。
市場繼續震蕩上漲,投資者偏好提升。在元旦前后市場仍以震蕩整固為主,宏觀數據及企業業績披露都處在真空期。市場在靜候2020年的降息降準預期,投資者風險偏好將會提升,在宏觀強相關板塊中,前期預期較悲觀,傳統宏觀早周期板塊中的地產、化工、建材、券商、汽車、銀行及近期關注需求回暖及冶煉廠倡議聯合減產的有色銅,或受到部分機構資金的青睞。
2020年一季度的躁動行情值得期待,同時也要注意風險防患,堅決回避年內漲幅過大的或短線獲利回吐壓力較大的個股及大小非解禁將至的個股。更要回避高商譽,高存貸比的可能觸雷的個股及退市風險警示股。

債券市場
上周資金面極度寬松,短端利率大幅下行,但10年國債下行至3.11%附近則止,市場仍帶謹慎心理。存量貸款利率在2020年將掛鉤LPR,利率市場化繼續推進,央行降息預期仍強,這是抑制利率上行的主因。11月工業企業增加值和利潤均有改善,量價均有貢獻,內外需雖未明顯企穩,但也在接近底部,拋開央行降低融資成本任務,自然利率存在回調壓力。在這自然回升和央行調控之間,預計債市窄幅震蕩。

免責聲明:本公司投資觀點的內容是公司對當時的證券市場情況進行研究的結果,并不構成對任何機構和個人投資的建議。農銀匯理基金管理有限公司不對任何人因使用此類報告的全部或部分內容而引致的任何損失承擔任何責任?;鸸芾砣斯芾淼臍v史基金業績并不構成本基金業績表現的保證?;鹩酗L險,入市需謹慎。投資人應當認真閱讀《基金合同》、《招募說明書》等基金法律文件,了解基金的風險收益特征,并根據自身的投資目的、投資期限、投資經驗、資產狀況等判斷基金是否和投資人的風險承受能力相適應。




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