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“結構?!毖永m,關注融資類個股

來源: 農銀匯理基金 時間:2020-02-17

2020/2/10-2020/2/14

國際:

1. 國際油價持續下跌

新冠疫情扭轉了此前市場對于全球經濟增長的樂觀預期,原油需求預期回落,導致油價從18日的65.65美元/桶高點震蕩下跌至2449.31美元/桶的低點。

2. 美國大選拉開帷幕

2020年美國大選拉開帷幕,市場關注重點在于民主黨有何人能與特朗普競爭。目前激進派桑德斯呼聲較高,但桑德斯也有阻力,健康存憂,社會主義者的標簽也容易受到民主黨建制派的打壓。

3.多國蝗災來襲

近期聯合國警告稱,起源于埃塞俄比亞、肯尼亞和索馬里等東非國家的蝗災正在快速擴散,對糧食安全和生計構成前所未有的威脅?!?/span>

國內:

1. 再融資新規落地

214日,再融資新規落地,(1)取消發行方限制條件;(2)放寬發行價下限;(3)投資者退出機制靈活;(4)提高發行規模上限。

2. 生產恢復偏慢,通脹分化延長

受到疫情影響,短期國內油價和鋼價下降,煤價回升,預計2PPI同比將回落至-0.3%。短期物價或繼續分化,CPI高位和PPI低位的時間或拉長。

農銀匯理觀點

股票市場

上周上證指數漲幅1.43%,滬深300上漲2.26%。

“結構?!毖永m,關注融資類個股。《再融資規則》對上市公司再融資條件做了松綁,諸多方面超市場預期,有助于激發A股市場活力,盤活存量資金,吸引增量資金,總體上是利于投資者風險偏好的上升。對“創業板”再融資松綁成此次《再融資規則》的最大看點,利于A股“結構?!毙星?。

債券市場

上周債市回調,波動加大。2018年初市場一致預期債熊,結果是債牛,在降準刺激下情緒集中釋放導致單日大漲,但其后長端也出現20BP回調,與這一輪行情有相似之處,現在市場謹慎心態可能更強。但預期沖擊之后,短期內面對的仍是較弱的基本面和寬松的資金面,10年國債如果回調到2.9%-3.0%區間,又將恢復性價比。

免責聲明:本公司投資觀點的內容是公司對當時的證券市場情況進行研究的結果,并不構成對任何機構和個人投資的建議。農銀匯理基金管理有限公司不對任何人因使用此類報告的全部或部分內容而引致的任何損失承擔任何責任?;鸸芾砣斯芾淼臍v史基金業績并不構成本基金業績表現的保證?;鹩酗L險,入市需謹慎。投資人應當認真閱讀《基金合同》、《招募說明書》等基金法律文件,了解基金的風險收益特征,并根據自身的投資目的、投資期限、投資經驗、資產狀況等判斷基金是否和投資人的風險承受能力相適應。????

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